オプション取引の基礎：ITMとは？

オプション取引の基礎：ITMとは？

オプション取引とITMの関係

オプション取引を行う際、専門用語を理解することは非常に大切です。中でも「ITM」は頻繁に登場する用語の一つと言えるでしょう。「ITM」とは、「イン・ザ・マネー」を省略した言葉で、オプションを行使すると利益が出る状態を指します。オプション取引において、この「ITM」という概念は非常に重要です。

オプションには、買う権利を表すコールオプションと、売る権利を表すプットオプションの2種類があります。コールオプションの場合、「ITM」とは、オプションの権利行使価格が、原資産の市場価格を下回る状態を指します。例えば、A社の株価が1,100円の時に、権利行使価格1,000円のコールオプションを持っているとします。この場合、オプションを行使すれば1,000円で株を買って、市場価格の1,100円で売却できるため、1株あたり100円の利益が出ます。これが「ITM」の状態です。

一方で、プットオプションの場合、「ITM」とは、オプションの権利行使価格が、原資産の市場価格を上回る状態を指します。例えば、B社の株価が900円の時に、権利行使価格1,000円のプットオプションを持っているとします。この場合、オプションを行使すれば市場価格の900円で株を買って、権利行使価格の1,000円で売却できるため、1株あたり100円の利益が出ます。

このように、「ITM」はオプション取引において利益を左右する重要な概念です。オプション取引を行う際には、「ITM」の状態をしっかりと把握しておくことが大切です。

コールオプションにおけるITM

– コールオプションにおけるITM

コールオプションとは、ある銘柄を将来の特定の期日にあらかじめ決めておいた価格で購入できる権利のことです。この権利を行使するか否かは、権利を持っている人が選択することができます。

コールオプションがITM（イン・ザ・マネー）となるのは、オプションの行使価格よりも市場価格の方が高い状態を指します。

例えば、A社の株価が100円の時に、行使価格100円のコールオプションを購入したとします。その後、A社の株価が上昇し、市場価格が110円になったとしましょう。

この時、コールオプションの持ち主は、オプションを行使することで、100円でA社の株を買うことができます。そして、その株を市場で110円で売却すれば、1株あたり10円の利益を得ることができます。

このように、コールオプションがITMになっている場合、オプションを行使して原資産を買い、市場で売却することで利益を得ることが可能となります。そのため、ITMのコールオプションは、投資家にとって魅力的な投資対象となり得ます。

プットオプションにおけるITM

– プットオプションにおけるITM（イン・ザ・マネー）

プットオプションとは、将来のある時点で、特定の資産をあらかじめ決めておいた価格で売る権利のことです。

プットオプションを購入する場合、その価格は「プレミアム」と呼ばれ、このプレミアムが権利料に相当します。

プットオプションが「ITM（イン・ザ・マネー）」になるのは、オプションの行使価格よりも市場価格の方が低い状態を指します。

例えば、あなたが100円の行使価格のプットオプションを持っているとします。

もし、この原資産の市場価格が90円になったとしましょう。

この場合、あなたは市場で90円の原資産を買い、オプションを行使して100円で売却することができます。

その結果、10円の利益を得ることができます。（実際には、オプション購入時に支払ったプレミアムを差し引いた金額が実際の利益となります。）

このように、プットオプションは原資産の価格が下落する局面において利益を生む可能性を秘めています。

一方で、原資産の価格が行使価格を上回っている状態は「アウト・オブ・ザ・マネー（OTM）」と呼ばれ、この状態ではオプションを行使しても利益は得られません。

プットオプションへの投資を検討する際には、市場動向やリスク許容度などを考慮し、慎重な判断が必要です。

ディープ・イン・ザ・マネーとは

– ディープ・イン・ザ・マネーとはオプション取引において、オプションの価値を評価する上で重要な指標の一つに「イン・ザ・マネー(ITM)」という考え方があります。これは、オプションを行使した場合に利益が発生する状態を指します。さらに、このITMの状態が非常に深い場合、「ディープ・イン・ザ・マネー」と呼びます。では、具体的にどのような状態がディープ・イン・ザ・マネーなのでしょうか？例えば、コールオプションの場合、株式を購入する権利であるコールオプションを今すぐ行使すれば利益が得られる状態、つまり「市場価格」が「行使価格」よりも高い状態が「イン・ザ・マネー」です。そして、市場価格が行使価格を大幅に上回っている状態を「ディープ・イン・ザ・マネー」と呼びます。一方、プットオプションの場合、株式を売却する権利であるプットオプションを今すぐ行使すれば利益が得られる状態、つまり「市場価格」が「行使価格」よりも低い状態が「イン・ザ・マネー」です。そして、市場価格が行使価格を大幅に下回っている状態を「ディープ・イン・ザ・マネー」と呼びます。ディープ・イン・ザ・マネーのオプションは、権利行使される可能性が極めて高いと判断されるため、価格が比較的高くなる傾向があります。反対に、権利行使される可能性が低いオプションは「アウト・オブ・ザ・マネー」と呼ばれ、価格は安価になる傾向があります。

ITMとオプション取引戦略

– ITMとオプション取引戦略オプション取引において、ITM（イン・ザ・マネー）は重要な概念です。これは、オプションの権利行使価格が、原資産の価格に対して有利な位置にある状態を指します。例えば、コールオプションの場合、原資産の価格よりも権利行使価格が低い状態がITMとなります。ITMのオプションは、権利行使によって利益を得られる可能性が高いため、投資家にとって魅力的な選択肢となります。なぜなら、オプションを権利行使すれば、割安な価格で原資産を購入し、市場価格で売却することで利益を確定できるからです。しかしながら、ITMのオプションは、アウト・オブ・ザ・マネー（OTM）のオプションと比較して、プレミアムが高くなる傾向があります。これは、権利行使による利益獲得の可能性が高いことに対する対価として理解できます。そのため、オプション取引を行う際には、単にITMかどうかだけでなく、プレミアムの高さも考慮する必要があります。ITMであっても、プレミアムが高すぎると、期待する利益を得られない可能性もあるからです。オプション取引は、リスクとリターンの両方を理解した上で行うことが重要です。常に市場の動向を注視し、慎重な判断に基づいて取引を行うように心がけましょう。