IMRO：英国投資顧問規制の変遷

IMRO：英国投資顧問規制の変遷

IMROとは

– IMROとはIMROは「Investment Management Regulatory Organization」の略称で、日本語では「投資顧問規制機構」と訳されます。これは、かつてイギリスに存在した金融機関の一つで、投資顧問会社などを取り締まり、健全な市場運営を監督する役割を担っていました。IMROは公認自主規制機関として、1998年までイギリスの金融サービス業界において重要な役割を果たしてきました。自主規制機関とは、政府とは独立した民間団体でありながら、法律に基づいて一定の公共的な権限を認められている機関です。IMROも同様に、金融サービス業界全体が健全に発展していくために、倫理的な行動規範を定めたり、会員企業に対する指導・監督を行ったりしていました。具体的には、投資顧問会社に対して、顧客の利益を最優先に考えた業務運営を求めたり、適切な情報開示を義務付けたりすることで、投資家保護を推進していました。しかし、1997年に金融サービス市場の監督体制を一元化するために金融サービス庁（FSA）が設立され、IMROはその役割を終えることになりました。現在、IMROの業務はFSAに引き継がれ、イギリスの金融サービス業界はFSAの監督の下で運営されています。IMROは、金融サービス業界の自主規制機関として重要な役割を果たした機関として、その歴史に名を刻んでいます。

自主規制機関の権限

自主規制機関とは、政府から一定の権限を与えられ、業界全体の秩序や健全性を保つために活動する民間の組織です。ここでは、イギリスの自主規制機関の一例として、IMRO（投資運用会社協会）を取り上げてみましょう。IMROは、金融業界の中でも特に投資運用会社を対象とした自主規制機関でした。

自主規制機関であるIMROは、法律に基づいて設立されたわけではありませんが、政府から権限を委譲されていました。そして、その権限に基づいて、業界全体が健全に発展していくように様々な活動を行っていました。具体的には、IMROは、まず、投資運用会社が遵守すべき規則を定めていました。そして、会員企業である投資運用会社が、その規則をしっかりと守っているかどうかを監視していました。さらに、もしも規則に違反するような行為があれば、IMRO自ら調査を行い、場合によっては、罰則を科すこともありました。このように、IMROは、自主規制機関として、投資運用業界の健全性を維持するために、大きな役割を担っていました。

IMROの役割と責任

– IMROの役割と責任IMROは、投資家の保護と金融市場の健全性を維持するために重要な役割を担っていました。具体的には、投資顧問会社など金融サービスを提供する企業の活動を監視していました。IMROの主な責任の一つに、顧客から預かった資産の適切な管理の監督がありました。顧客の大切な資産が、法律や規制に従って安全かつ適切に管理されているかを厳しくチェックしていました。 また、投資顧問会社が顧客に提供する投資助言の質もIMROの重要な監視対象でした。顧客が適切な情報に基づいて投資判断を行えるよう、助言の内容が正確で、顧客の投資目標やリスク許容度に合致しているかを検証していました。さらに、IMROは、金融サービス提供企業と顧客の間で発生する可能性のある利益相反にも目を光らせていました。企業が自社の利益を優先して顧客に不利益を被らせることがないよう、厳格なルールを設け、その遵守を徹底的に監視していました。もしIMROが、金融サービス提供企業による法律違反や不正行為を発見した場合、改善命令を出したり、罰金を科したりするなど、様々な処分を下す権限を持っていました。このようにIMROは、投資家保護の立場から金融市場の健全性を維持するために、重要な役割を果たしていたと言えるでしょう。

FSAへの統合

– FSAへの統合1998年、それまで投資顧問会社など投資サービス分野の規制・監督を担っていた投資・預金市場機構（IMRO）は、他の規制・監督機関と統合され、金融サービス機構（FSA Financial Services Authority）に吸収されました。これは、金融サービス業界全体をより効率的かつ効果的に監督する体制を作るための大規模な改革の一環でした。

新たに設立されたFSAは、銀行、保険会社、証券会社など、金融サービス業界全体を包括的に監督する権限を有することとなりました。これにより、異なる金融分野間で発生する問題にも対応できるようになり、消費者保護の観点からも重要な意味を持ちました。

IMROが担っていた投資顧問会社に対する監督業務もFSAに引き継がれ、金融サービス業界全体における一貫した規制・監督体制が確立されました。これにより、投資家保護の強化、市場の透明性向上、金融システムの安定化などが期待されました。

統合の背景

– 統合の背景金融サービス業界は、時代の流れとともに、その提供形態や商品内容が多岐にわたるようになりました。それと同時に、複雑さも増し、従来の規制や監督の枠組みでは対応が難しい局面も出てきました。このような背景から、金融サービスの安定的な発展と利用者の保護のために、規制・監督体制の見直しが必要となっていました。

具体的には、投資、銀行、保険など、それぞれ異なる規制機関が監督していた体制では、規制の重複や抜け落ち、さらには機関間の連携不足といった問題が生じやすくなっていました。

そこで、これらの問題を解決し、より効率的かつ効果的な監督体制を構築するために、IMROをはじめとする複数の規制・監督機関を統合し、FSA(金融サービス庁)を設立するに至りました。統合により、規制の統一化、監督業務の効率化、そして透明性の向上が期待されます。

FSAは、金融サービス業界全体の監督を一元的に担うことで、より包括的な視点からリスクを評価し、迅速かつ的確に対応できる体制を目指しています。これにより、利用者はより安心して金融サービスを利用できるようになり、業界全体の健全な発展に繋がると期待されています。