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投資における「難平」：メリットと注意点

- 難平とは「難平」とは、すでに保有している投資商品の価格が下落してしまい、評価損が出ている状況において、同じ商品を買い増すことで、1単位あたりの平均取得価格を下げようとする投資手法です。例えば、1株1,000円の株を100株保有していて、株価が800円に下落したとケースで考えてみましょう。この時、評価損は200円×100株＝20,000円となります。ここで、新たに1株800円で100株買い増すと、保有株数は200株になり、平均取得価格は(1,000円×100株＋800円×100株)÷200株＝900円となります。この結果、1株あたりの評価損は100円に縮小し、評価損の合計も20,000円に減少します。一見すると、評価損を減らし、平均取得価格を下げることで、その後価格が上昇した際に利益を出しやすくする効果があるように見えます。しかしながら、価格が想定通りに反転上昇せずに、さらに下落してしまうリスクも孕んでいる点は注意が必要です。難平を行う場合は、投資資金に余裕があること、将来的な価格上昇への見通しがあること、リスク許容度を十分に検討することが重要です。

株式投資

事業持株会社とは？その役割とメリット・デメリット

- 事業持株会社とは事業持株会社とは、自ら事業活動を行いながら、他の会社を子会社として傘下に収め、グループ全体を統括する会社のことを指します。従来型の持株会社、いわゆる純粋持株会社は、株式の保有を通じてグループ全体の経営戦略や資源配分を行う役割を担っていました。一方、事業持株会社は、純粋持株会社のようにグループ全体の指揮を執りつつ、自らも特定の事業活動に従事するのが大きな特徴です。例えば、ある製造業の会社が事業持株会社へ移行する場合を考えてみましょう。この会社は、従来通り製造事業を継続しながら、新たに設立した販売会社や研究開発会社などを子会社化します。そして、事業持株会社は、これらの子会社の事業活動の調整、経営資源の最適化、新規事業の創出などを通じて、グループ全体としての成長と収益拡大を目指します。このように、事業持株会社は、単一の事業会社としてのリスク分散、グループ全体の経営効率の向上、グループシナジーの創出といったメリットを追求するために設立されるケースが多く見られます。

経済の用語

価値貯蔵手段：お金の大切な役割

お金は、私たちの生活において無くてはならないものですが、具体的にはどのような役割を果たしているのでしょうか？経済学では、お金の機能は大きく３つに分類されます。１つ目は「交換手段」です。これは、お金が商品やサービスと交換するために使われることを指します。例えば、パンを買う際に、私たちは小麦粉やイースト菌と交換するのではなく、お金を使って支払いをします。２つ目は「価値尺度」です。これは、異なる商品やサービスの価値を共通の尺度で測るために使われることを指します。例えば、パンと牛乳の価値は、それぞれお金で表されることで比較が可能になります。そして３つ目が「価値貯蔵手段」です。これは、お金を将来のために貯めておくことができることを指します。例えば、今月は給料を使い切らずに、来月以降のために貯金しておくことができます。このように、お金は「交換手段」「価値尺度」「価値貯蔵手段」という３つの機能を持つことによって、私たちの経済活動を円滑に進める役割を果たしているのです。

経済の用語

外貨預金とタイボーの関係

- 外貨預金とは外貨預金とは、普段私たちが利用している円預金とは異なり、アメリカドルやユーロといった外国の通貨で預金をすることを指します。銀行に預け入れ、利息を受け取る仕組みは円預金と変わりませんが、預け入れや引き出しの際には、その時の為替レートに基づいて円と交換する必要があります。外貨預金の最大の魅力は、円預金よりも高い金利が設定されている場合が多い点です。世界経済の動向や各国の金融政策によって金利は変動しますが、低金利が続く日本と比較すると、魅力的な選択肢となり得ます。さらに、預入時よりも円安になったタイミングで円に戻せば、為替差益を得ることも可能です。例えば、1ドル100円の時に1万ドル預け入れ、その後1ドル110円になった時に円に戻すと、10万円の為替差益が発生します。ただし、為替変動は利益だけでなく、損失をもたらす側面も持ち合わせています。円高になったタイミングで円に戻すと、為替差損が発生し、元本割れの可能性もあります。そのため、外貨預金は高いリターンを狙える一方、為替リスクを伴う投資であることを理解しておく必要があります。投資初心者の方は、少額から始めたり、専門家の意見を参考にしたりするなど、慎重に進めるようにしましょう。

FX

オーバーアロットメントとは？仕組みと投資家への影響

- オーバーアロットメントの概要企業が新しく事業資金を集めるために株式を発行して投資家に買ってもらうことを「新規公開株」、略してIPOと呼びます。また、既に上場している企業が、さらに資金を調達するために株式を追加で発行することを「増資」と言います。オーバーアロットメントとは、IPOや増資の際に、当初予定していた株式数よりも多くの株式を発行・販売することを指します。企業がIPOや増資を行う場合、まず証券会社が中心となって投資家に対して需要を調査します。そして、その結果に基づいて発行する株式数と価格を決定します。しかし、実際に募集を開始してみると、予想を上回る人気となり、当初の計画よりも多くの投資家から応募が集まることがあります。このような場合に、投資家の需要に最大限応えるために、企業はオーバーアロットメントを実施します。具体的には、証券会社が予め、追加で株式を引き受ける権利（オーバーアロットメントオプション）を持っています。この権利を行使することで、証券会社は、当初の発行数の最大15%まで追加で株式を引き受け、それを投資家に販売することができます。オーバーアロットメントは、投資家にとっては、人気のある企業の株式をより多く取得できるというメリットがあります。一方、企業にとっては、当初予定していたよりも多くの資金を調達できるというメリットがあります。

株式投資

市場の動き: 軟調ってどんな状態？

株式投資を行う上で、市場全体がどのような状況なのか、投資家心理はどうなのかを見極めることは非常に重要です。活気のある市場では、多くの投資家が強気で、積極的に売買に参加するため、株価は上昇傾向にあります。一方、市場に不安が広がっている場合は、投資家が様子見姿勢を強め、取引が減少するため、株価は下落しやすくなる傾向があります。このような市場の状況を表す言葉は様々ありますが、「軟調」もその一つです。これは、株価が下落傾向にあり、市場全体に弱気なムードが広がっている状態を指します。具体的な要因としては、経済指標の悪化や企業業績の低迷、地政学リスクの高まりなどが挙げられます。軟調な市場では、焦って売買するのではなく、冷静に状況を判断することが重要です。投資する際には、企業のファンダメンタルズをしっかりと分析し、割安な銘柄を選定する必要があります。また、分散投資を心がけ、リスクを抑制することも大切です。

経済の用語

お金の役割: モノの価値をはかる「価値の尺度」

お金は、現代社会において欠かせない存在です。私たちが日々当たり前のように使っているお金ですが、その役割について深く考えたことはあるでしょうか？お金には、大きく分けて3つの機能があります。それは、「価値の尺度」「交換の媒体」「価値の保存」です。今回は、この中の「価値の尺度」について詳しく解説していきます。「価値の尺度」とは、様々な商品やサービスの価値を共通の単位で測ることです。例えば、りんご1個とみかん1個を交換したい場合、それぞれの価値が分からなければ、どちらがどれだけ得なのか判断できません。しかし、お金という共通の尺度があれば、りんご1個は100円、みかん1個は50円といったように、価値を数値で表すことができます。これにより、私たちは容易に商品やサービスの価値を比較し、取引を行うことができるのです。もしお金が存在しなかったら、物々交換で商品やサービスを手に入れる必要があり、非常に不便な生活を強いられるでしょう。価値の尺度としての機能を持つお金は、私たちの経済活動を円滑にし、豊かな社会を実現する上で、非常に重要な役割を担っていると言えるでしょう。

経済の用語

企業の資金調達を支える「事業債」

- 事業債とは事業債とは、会社が事業を大きくしたり、新しい事業を始めたりする際に必要なお金を、たくさんの人から集めるための一つの方法です。会社は銀行からお金を借りる方法もありますが、より多くのお金を集めるために、事業債を発行することがあります。では、この事業債とは一体どのような仕組みなのでしょうか？簡単に言うと、会社は「債券」という形で、“お金を貸してください。利息をつけて返します”という約束を投資家にします。投資家は、この約束が書かれた債券を買うことで、会社にお金を貸すことになります。会社は集めたお金を使って、工場を建てたり、新しい機械を導入したりします。そして、約束通り、投資家には定期的に利息を支払い、決められた期間が来たら、借りたお金の元本を返済します。この事業債は、会社が株を発行して資金調達する方法とは異なります。株を買った人は、その会社の株主となり、会社の経営に参加する権利を持つことができます。しかし、事業債を買った人は、会社にお金を貸している立場になるため、会社の経営には参加しません。その代わりに、会社は投資家に対して、約束した利息を支払う義務、そして満期が来たら元本を返済する義務を負います。

債券投資

FX取引の基礎知識：オーダーの種類と使い方

- 注文の種類取引の始め方外国為替取引、いわゆるFX取引を始めようと思った時、まず理解するべき重要なポイントの一つに「注文」があります。注文とは、自分が希望する通貨をいくらで、いつ、どれくらいの量、売買したいのかを明確に指示することを指します。FX取引では、自分の投資戦略や相場状況に合わせて、様々な種類の注文方法の中から最適なものを選択することが、成功への鍵となります。 FX取引では、常に変動する相場環境の中で、的確なタイミングで売買を行う必要があります。しかし、常に相場を見守っていることは難しいものです。そこで、あらかじめ売買の条件を設定しておく「注文」が役立ちます。例えば、「円安が進んだら自動的にドル買い」といった具合に、自分の希望する価格やタイミングで自動的に取引を実行することができます。注文には、「成行注文」「指値注文」「逆指値注文」など、様々な種類が存在します。それぞれの注文方法には異なる特徴やメリット、リスクがあります。FX取引を始めるにあたっては、それぞれの注文方法の違いをしっかりと理解し、自身の投資スタイルやリスク許容度に合ったものを選択することが大切です。

株式投資

外貨預金の自動売買？「タートル・スープ」戦略とは

「タートル・スープ」という、少し風変わりな響きのする投資戦略をご存知でしょうか？これは、「商品王」の異名を持つ、伝説のトレーダー、ローレンス・コナーズ氏が考案した投資戦略です。まるで亀のように、ゆっくりと利益を狙っていくことから「タートル・スープ」と名付けられました。コナーズ氏は、彼の投資手法を体系化し、誰でも同じように取引できるようにルール化しました。そして、そのルールに基づいて取引を行うトレーダーたちを育成したのですが、その教え子たちは「亀」と呼ばれ、多大な利益を上げました。「タートル・スープ」は、主に外貨預金の売買に用いられる手法で、相場の流れに乗り遅れないように、細かく売買を繰り返すのが特徴です。そして、損失が出そうな場合は、早めに見切りをつけて損失を最小限に抑えます。この手法は、自動売買システムの原型とも言えるもので、感情に左右されずに、機械的に売買を行うことで、安定した収益を目指します。そして、その有効性は現在も多くのトレーダーに認められています。

FX

株式投資の基本！価格優先の原則を解説

株式投資を始めるにあたり、取引所での売買ルールを理解することは投資家にとって非常に大切です。数あるルールの中でも、「価格優先の原則」は、投資家が注文を出す際に特に注意すべき重要なルールです。この原則は、市場に集まる数多くの売買注文の中から、どの注文を優先的に成立させるかを決定するものです。では、具体的にどのような仕組みなのでしょうか。「価格優先の原則」とは、その名の通り、売買注文の価格に基づいて優先順位が決まるルールです。例えば、A株を1株1,000円で買いたいという注文と、1株1,010円で買いたいという注文があったとします。この場合、より高い価格である1,010円で買いたいという注文が優先的に成立します。反対に、A株を1株1,000円で売りたいという注文と、1株990円で売りたいという注文があったとします。この場合、より安い価格である990円で売りたいという注文が優先的に成立します。このように、「価格優先の原則」は、市場において、より有利な価格で取引を行うことを可能にするためのルールと言えるでしょう。

株式投資

内部者取引: 公正な市場を揺るがす行為

- 内部者取引とは企業の経営に関わる重要情報を、一般の投資家が知らないうちに、こっそりと利用して株式の売買を行うことを「内部者取引」といいます。例えば、自社の業績が大きく悪化する予測を、決算発表前に知ってしまったとしましょう。もしこの情報が公表されれば、当然株価は大きく下落します。しかし、発表前にこの情報を知っている人は、値下がりする前に自分の保有株を売却することで、大きな損失を回避できます。また、逆に、業績が向上するという情報を入手した場合、公表前に株を買い増すことで、大きな利益を得ることも可能です。このような行為は、公正な市場取引を阻害するだけでなく、一般投資家の信頼を大きく損ないます。そのため、金融商品取引法で厳しく規制されており、違反した場合には、懲役刑や多額の罰金刑が科せられる可能性があります。内部者取引は、企業関係者やその家族、友人など、情報にアクセスできる立場にある人が行うケースだけでなく、彼らから情報を得た第三者も処罰の対象となる可能性があります。未公開の重要情報を知った場合、その情報を利用して売買を行うのではなく、まずは情報源を確認し、適切な方法で公表することが求められます。

株式投資

金融のプロが解説！OTC取引の基礎知識

- OTC取引とは OTC取引は、Over-The-Counterの略で、日本語では「店頭取引」や「相対取引」と言います。これは、証券取引所を経由せず、売買の当事者が直接交渉して価格や数量を決める取引のことです。従来は、金融機関の窓口で対面で行われる取引が一般的でした。しかし、近年ではインターネットの普及により、オンラインで取引を行うケースも増えています。 OTC取引では、取引所が提示する価格ではなく、当事者同士で価格交渉を行うため、取引価格が公開されません。また、取引所のように統一されたルールや規制がないため、取引相手や内容をよく見極める必要があります。一方で、OTC取引は、取引時間や取引数量、取引方法などを自由に設定できるというメリットもあります。そのため、大口の取引や特殊なニーズを持つ投資家に利用されることが多いです。

経済の用語

外貨預金とソルベンシー・マージン比率

- 外貨預金のリスクと安全性外貨預金は、円預金とは異なる特性を持つため、投資する前にリスクと安全性をしっかりと理解しておく必要があります。最も注意すべき点は為替変動リスクです。外貨預金は預入時と円に戻す際の為替レートの変動によって、利益が出たり損失が出たりします。例えば、1ドル100円の時に1万ドル預けたとします。その後円高が進み、1ドル90円になった時に円に戻すと、受け取れる日本円は90万円となり、預入時よりも10万円減ってしまいます。このように、円高になると外貨預金の価値は下がり、損失が発生するのです。また、金利変動リスクも考慮しなければなりません。預金金利は経済状況などによって変動するため、金利が下がると、受け取れる利息が少なくなってしまう可能性があります。預入時は魅力的な金利であっても、将来にわたって同じ金利が保証されているわけではないことを理解しておく必要があります。さらに、金融機関の破綻リスクも考えられます。これは円預金にも共通するリスクですが、預金保険制度の対象は円預金であり、外貨預金は対象外です。万が一、預け先の金融機関が破綻した場合、預けている外貨が戻ってこない可能性もあることを認識しておく必要があります。外貨預金は、高い利回りを期待できる一方で、これらのリスクが存在することを理解し、自己責任のもとで運用する必要があります。

外貨預金

意外と知らない？資本剰余金の基礎知識

- 資本剰余金とは株式会社は、事業を行うために必要な資金を、株を発行することで株主から集めます。この時、集めたお金のすべてが、事業の運転資金として使われるわけではありません。資本剰余金とは、株の発行によって得た資金のうち、法律で定められた「資本金」として計上されない部分を指します。簡単に言うと、株主から集めたお金のうち、すぐに事業に使うお金ではなく、将来の投資や株主への配当の原資として、会社に積み立てておくお金のことです。資本剰余金は、その発生源によって、いくつかの種類に分けられます。例えば、株を発行する際に、額面を上回る金額で発行した場合に生じる「資本準備金」や、企業合併の際に生じる「合併差益」などが、資本剰余金に含まれます。資本剰余金は、会社の財務状況を示す重要な指標の一つです。資本剰余金が多いということは、それだけ会社に余裕があり、将来の投資や配当に充てることができる資金が多いことを意味します。一方、資本剰余金が少ない場合は、会社の財務基盤が弱く、将来の事業展開に不安がある可能性も考えられます。ただし、資本剰余金が多いからといって、必ずしも会社が健全であるとは限りません。重要なのは、資本剰余金の額だけでなく、その内容や推移、そして会社の事業内容や収益力などを総合的に判断することです。

経済の用語

投資にはつきもの？価格変動リスクを理解しよう

- 価格変動リスクとは？投資の世界では、あらゆるものが価格の変動にさらされています。株式、債券、投資信託、不動産など、これらの資産の価格は、経済状況、企業の業績、市場心理といった様々な要因に影響を受け、常に変動しています。価格変動リスクとは、まさにこの価格の上がり下がりによって、将来売却する際に、購入時よりも価格が上がっているか、あるいは下がってしまっているか分からないというリスクを指します。例えば、100万円で購入した投資信託が、一年後に120万円に値上がりすれば利益になりますが、逆に80万円に値下がりしてしまうと損失が発生します。これが価格変動リスクです。価格変動リスクは、投資をする上で避けて通れないリスクです。特に、短期間で価格が大きく変動する可能性のある投資ほど、価格変動リスクは高くなります。投資をする際には、価格変動リスクを十分に理解し、どれだけの損失の可能性を受け入れられるのか、自分のリスク許容度を把握しておくことが重要です。

経済の用語

投資判断の鍵！内部要因を理解する

- 内部要因とは投資の世界では、株価や市場全体の動きに影響を与える様々な要因が存在します。これらの要因は大きく「内部要因」と「外部要因」の二つに分類されます。内部要因とは、市場の中で働く要因のことを指します。具体的には、投資家の心理状況や企業の業績、金利動向などが挙げられます。投資家の心理は、市場全体の雰囲気を左右し、楽観的な見方が広がれば株価は上昇し、反対に悲観的な見方が広がれば株価は下落する傾向にあります。また、企業の業績は、売上や利益など企業の活動状況を示す指標であり、業績が好調な企業の株価は上昇しやすく、反対に業績が不振な企業の株価は下落しやすくなります。さらに、金利動向も重要な要素です。金利が上昇すると、企業は資金調達コストが増加するため、利益が圧迫され株価が下落する可能性があります。逆に、金利が低下すると、企業の資金調達コストが減少し、利益が増加しやすくなるため、株価は上昇しやすくなります。一方、外部要因とは、市場の外側から影響を与える要因を指し、政治状況や自然災害、国際関係などが該当します。投資を行う際には、これらの内部要因と外部要因を総合的に判断することが重要となります。特に、内部要因は市場メカニズムに直接影響を与えるため、その動向を把握することが投資判断において非常に重要となります。

経済の用語

エンフォースメントとは？

エンフォースメントとは、法律や規則、契約などがきちんと守られるようにすることを意味します。社会の中で人々が安心して生活し、互いの権利を守りながら共存していくためには、皆がルールに従って行動することが非常に重要です。エンフォースメントは、ルールを破った者に対して罰則などを与えることで、ルールを守らなかった場合のデメリットを示し、結果としてルール遵守を促すことを目的としています。この仕組みは、私たちの身の回りにある様々な場面で機能しています。例えば、信号無視やスピード違反などの交通違反に対して警察が取り締まりを行うのもエンフォースメントの一種です。また、企業が環境汚染物質の排出基準を超えた場合に、行政機関が罰金を科したり操業停止を命じたりすることもエンフォースメントに該当します。エンフォースメントは、ルールを守らなかった場合の抑止力となり、社会全体の秩序を維持する役割を担っていると言えるでしょう。

その他

投資で増やす？資本収支を理解しよう

- 資本収支とは資本収支とは、株式や債券、投資信託といった金融商品や不動産といった資産を売却して得られる利益のことを指します。例えば、あなたが100万円で購入した株式を150万円で売却したとしましょう。この場合、売却益である50万円が資本収支となります。これは、会社員として労働の対価として受け取る給与所得とは性質が異なり、資産の価値が変動することによって生じる収益です。資本収支には、株式や投資信託の売却による利益だけでなく、配当金や分配金、不動産の売却益なども含まれます。資本収支は、資産の保有期間によって課税方法が異なる場合があります。短期的な売買で得られた利益は、税率が高くなる傾向があります。一方、長期間にわたって保有していた資産を売却して得られた利益は、税率が低くなるなどの優遇措置が設けられている場合があります。投資を行う際には、資本収支についても理解しておくことが大切です。

経済の用語

経済の縮図を覗く：価格分析のススメ

- 価格分析とは私たちの暮らしは、様々な商品やサービスに支えられています。そして、それらの商品やサービスには、必ず「価格」がついています。日々の生活で購入する食品から、家や車などの大きな買い物まで、価格と無縁でいることはできません。では、その「価格」はどのように決まっているのでしょうか？価格分析とは、商品の値段がどのように決まり、人々の需要や供給にどう影響するかを分析する手法です。例えば、ある商品の価格が上がると、需要が減る一方で、供給が増えることがあります。反対に、価格が下がると、需要が増え、供給が減ることもあります。このように、価格と需要、供給は複雑に絡み合い、市場全体に影響を与えています。価格分析は、このような経済活動の仕組みを、「価格」という視点から解き明かしていく手法と言えるでしょう。

経済の用語

外貨預金とソブリンリスク

- 外貨預金の魅力近年の超低金利政策の影響で、銀行に預けていてもお金はほとんど増えません。そんな中、円預金よりも高い金利が期待できる外貨預金が注目されています。外貨預金とは、日本円ではなく、アメリカドルやユーロなどの外貨で預金する金融商品です。金利が高い通貨に預ければ、その分多くの利息を受け取ることができます。外貨預金のメリットは、金利の高さだけではありません。海外旅行が好きな方にとって嬉しいメリットも存在します。それは、外貨預金から直接現地通貨を引き出すことができるという点です。旅行前に両替する手間を省くことができ、さらに両替手数料も節約できます。しかし、外貨預金にはリスクも存在することを忘れてはいけません。それは為替変動リスクです。為替レートは常に変動しており、預入時よりも円高になってしまうと、円に戻した時に当初預けた金額よりも減ってしまう可能性があります。外貨預金は、リスクとメリットの両方を理解した上で、余裕資金で行うようにしましょう。

外貨預金

証券会社の安心を守る！内部管理責任者の役割とは？

- 証券会社における内部管理責任者とは？証券会社は、私たちが大切に築き上げた資産を運用し、経済全体を活気づかせるという重要な役割を担っています。それと同時に、お客様からお預かりした大切な資金を扱うことから、常に高い倫理観と法令遵守の意識が求められます。そんな証券会社において、お客様の大切な資産を守り、会社が健全に運営していくために重要な役割を担うのが「内部管理責任者」です。内部管理責任者は、証券会社における営業活動や日々の業務運営が、法令や社内ルールに従って適切に行われているかを監視する、いわば「会社の良心」とも言える重要な存在です。具体的には、内部管理責任者は、顧客情報の適切な管理や、インサイダー取引などの不正行為の防止、リスク管理体制の構築など、多岐にわたる業務を行います。また、もし法令違反や不正行為などの問題が発生した場合には、原因を究明し、再発防止策を策定するなど、問題解決に向けてリーダーシップを発揮することも求められます。内部管理責任者は、証券会社が社会的な責任を果たし、お客様からの信頼を確保するために、必要不可欠な存在と言えるでしょう。

その他

価格調整メカニズムの働きとは？

- 価格調整メカニズムとは商品やサービスの価格が需要と供給のバランスによって変化する仕組みを、価格調整メカニズムといいます。例えば、新しいゲーム機が発売され、多くの人が欲しがるとします。この時、ゲーム機の需要は供給を上回り、品薄状態になります。すると、お店はゲーム機の価格を高く設定しても売れると判断し、価格を上げます。反対に、洋服のセール期間中など、商品が過剰に供給されている場合はどうなるでしょうか。この場合、お店は在庫を減らすために価格を下げて販売しようとします。このように、価格が需要と供給の調整弁の役割を果たすことで、市場は均衡状態へと導かれます。需要と供給が一致する価格に落ち着くことで、売る側も買う側も納得のいく取引が成立しやすくなるのです。

経済の用語

エンハンスト・インデックス運用とは？

- エンハンスト・インデックス運用とは投資の世界で、「日経平均株価を上回る運用成績を目指します！」といった謳い文句を耳にすることはありませんか？実はこの言葉の裏側には、「エンハンスト・インデックス運用」という考え方が隠れていることがあります。エンハンスト・インデックス運用とは、日経平均株価やTOPIXといった、市場全体の動きを表す指数（ベンチマーク）に少しだけ手を加えることで、ベンチマーク以上の収益を狙う運用手法です。従来のインデックス運用では、ベンチマークと全く同じ値動きをすることを目指していました。しかし、エンハンスト・インデックス運用では、独自の分析や戦略に基づいて、ベンチマークを構成する銘柄の一部を入れ替えたり、比率を調整したりします。ただし、闇雲にベンチマークと異なる銘柄構成にするわけではありません。エンハンスト・インデックス運用では、「トラッキングエラー」と呼ばれる、ベンチマークとの差（乖離幅）を一定の範囲内に収めることが重要です。トラッキングエラーが大きすぎると、ベンチマークとは大きく異なる値動きをしてしまい、安定的な運用が難しくなるからです。一般的には、トラッキングエラーを0.5%から2%程度に抑えつつ、ベンチマークを上回る安定的な超過リターンを目指します。このように、エンハンスト・インデックス運用は、従来のインデックス運用に比べて、より高い収益獲得の可能性を秘めた運用手法と言えるでしょう。

投資信託