アット・ザ・マネー

- オプション取引とアット・ザ・マネーオプション取引は、将来のある時点（権利行使日）において、特定の資産（原資産）をあらかじめ決められた価格（権利行使価格）で購入または売却する権利を売買する取引です。この権利を行使するかどうかの判断は、オプションの買い手に委ねられます。オプションには、原資産を買う権利であるコールオプションと、原資産を売る権利であるプットオプションの二種類があります。例えば、A社の株価が将来値上がりすると予想する場合、コールオプションを購入することで、権利行使日にその時点での市場価格よりも低い権利行使価格でA社の株を買うことができます。一方、A社の株価が将来値下がりすると予想する場合、プットオプションを購入することで、権利行使日にその時点での市場価格よりも高い権利行使価格でA社の株を売却することができます。オプションには様々な状態が存在しますが、「アット・ザ・マネー」は、オプションの権利行使価格と原資産価格が同等の状態を指します。例えば、権利行使価格が100円のコールオプションを持っているとします。原資産価格も100円のとき、このオプションはアット・ザ・マネーの状態です。アット・ザ・マネーの状態では、オプションの価値（プレミアム）は、権利行使価格と原資産価格の差額、つまり「本質的価値」がゼロになります。しかし、オプションには権利行使日までの期間が存在するため、時間価値と呼ばれるプレミアムが付加されます。オプション取引では、原資産価格の動きによって利益や損失が大きく変動する可能性があります。そのため、オプション取引を行う際には、リスクとリターンをよく理解しておくことが重要です。