オーバーアロットメント

グリーンシューオプションとは？

- グリーンシューオプションの概要新たに株式を公開する際や、公開済みの株式を追加で発行する際には、発行価格が決定されます。しかし、投資家からの需要を正確に予測することは難しく、価格設定によっては、株式が売れ残ったり、逆に株価が急騰したりする可能性があります。このような事態を避けるために、株価の安定化を目的として用いられるのが「グリーンシューオプション」です。グリーンシューオプションは、新規株式公開（IPO）や公募増資の際に、証券会社などの引受人が、発行会社に対してあらかじめ付与される権利のことです。この権利により、引受人は、市場の需要に応じて、あらかじめ定められた上限内の数の株式を、発行会社から追加で取得し、投資家に販売することができます。具体的には、株価が公開価格や発行価格を上回って推移する場合、引受人はグリーンシューオプションを行使し、追加で株式を取得して売却することで、市場に流通する株式数を増やし、株価の過度な上昇を抑制します。逆に、株価が公開価格や発行価格を下回る場合には、市場で株式を買い集め、発行会社に売り渡すことで、株価の下落を抑制します。このように、グリーンシューオプションは、新規株式公開や公募増資における株価の安定化を図り、投資家にとっても発行会社にとっても、より安全な取引を実現するための仕組みと言えるでしょう。

オーバーアロットメントとは？仕組みと投資家への影響

- オーバーアロットメントの概要企業が新しく事業資金を集めるために株式を発行して投資家に買ってもらうことを「新規公開株」、略してIPOと呼びます。また、既に上場している企業が、さらに資金を調達するために株式を追加で発行することを「増資」と言います。オーバーアロットメントとは、IPOや増資の際に、当初予定していた株式数よりも多くの株式を発行・販売することを指します。企業がIPOや増資を行う場合、まず証券会社が中心となって投資家に対して需要を調査します。そして、その結果に基づいて発行する株式数と価格を決定します。しかし、実際に募集を開始してみると、予想を上回る人気となり、当初の計画よりも多くの投資家から応募が集まることがあります。このような場合に、投資家の需要に最大限応えるために、企業はオーバーアロットメントを実施します。具体的には、証券会社が予め、追加で株式を引き受ける権利（オーバーアロットメントオプション）を持っています。この権利を行使することで、証券会社は、当初の発行数の最大15%まで追加で株式を引き受け、それを投資家に販売することができます。オーバーアロットメントは、投資家にとっては、人気のある企業の株式をより多く取得できるというメリットがあります。一方、企業にとっては、当初予定していたよりも多くの資金を調達できるというメリットがあります。