企業買収

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買収防衛の最後の砦:ホワイトナイトとは?

企業買収は、ビジネスの世界では日常茶飯事と言える戦略の一つです。企業は、新しい市場に参入したり、技術力を高めたり、競争相手より優位に立つために、他の企業を買収します。しかし、買収は、買収される側の企業にとって、常に良い結果をもたらすとは限りません。特に、買収する側の企業が、買収される側の企業の経営陣や株主の意見を聞かずに、一方的に買収を進めようとすると、それは「敵対的買収」と呼ばれ、買収される側の企業にとっては大きな脅威となります。 敵対的買収は、買収される側の企業の経営陣や従業員の雇用、企業文化、ブランドイメージなどを大きく変えてしまう可能性があります。また、買収防衛策を講じるために多額の費用がかかったり、企業の経営が不安定になることもあります。敵対的買収の脅威から身を守るために、企業は、日頃から株主との良好な関係を築き、買収防衛策を整備しておくことが重要です。 具体的には、企業価値を高め、買収の魅力を低下させる、株主還元を充実させ、株主の支持を得る、買収防衛策を導入し、敵対的買収を阻止するなどの対策が考えられます。敵対的買収は、企業にとって大きなリスクとなりますが、適切な対策を講じることで、そのリスクを軽減することができます。
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企業買収の戦略:TOBとは?

企業買収には様々な方法がありますが、その中でも「株式公開買付け」という方法があります。これは英語でTender Offer Bidと言い、略してTOBと呼ばれます。 この方法は、買収を希望する企業(買収者)が、買収の対象となる企業(対象会社)の株主に対して、公開の場で株式の買い付けを呼びかけるものです。 株式公開買付けでは、買収者は買収価格や買収する株式数などを明記した「公開買付届出書」を金融庁に提出します。そして、この内容が妥当であると認められると、金融庁から効力発生の承認が下り、実際に株主に対して株式の買い付けを行うことができるようになります。 株式公開買付けは、不特定多数の株主から一度に大量の株式を取得できるというメリットがあります。そのため、友好的な買収だけでなく、敵対的な買収の場合にも有効な手段となり得ます。 一方で、株式公開買付けには、買収価格が公開されるため、対象会社の株価が上昇する可能性があります。また、公開買付けが成立するためには、一定数以上の株式を取得する必要があるため、買収までに多額の資金が必要となる場合もあります。
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企業買収のスペシャリスト?「ハゲタカ」の実態とは

「ハゲタカ」と呼ばれる投資ファンドは、まるで空の上から獲物を探す鳥のように、経営がうまくいっていない、または株価が低い企業を標的にします。そして、その企業が弱っている状況に乗じて、株式を買い占めたり、経営に介入したりします。 彼らが「ハゲタカ」と揶揄される理由は、その行動にあります。まるで瀕死の動物を狙うハゲタカのように、企業が苦境に陥っている時に現れ、利益を追求する姿は、貪欲で冷酷だと捉えられることがあります。 しかし、一方で、彼らは企業再生のプロフェッショナルでもあります。買収した企業の経営を立て直し、再び成長軌道に乗せることで、結果的に経済全体に貢献する側面も持ち合わせています。 「ハゲタカ」という言葉には、彼らに対する批判的な見方と、企業再生への期待の両方が込められていると言えるでしょう。