値洗い

- 債券貸借取引における値洗いとは債券貸借取引とは、主に機関投資家などが保有する債券を、一時的に貸し出す側と借りる側に分かれて行う取引です。貸し出す側は保有する債券を有効活用して収益を得ることができ、借りる側は必要な債券を一時的に調達して、空売りなどの取引に活用することができます。 この取引では、貸し出す側は債券を返却してもらうための担保として、借り手から現金を受け取ります。しかし、取引期間中に貸し出した債券の価格が変動すると、担保として預かっている現金の価値も変動してしまいます。例えば、債券の価格が値上がりした場合、担保の現金だけでは債券を買い戻すことができなくなる可能性があります。 そこで、取引期間中に債券価格の変動に応じて担保金の額を調整する「値洗い」という仕組みが導入されています。値洗いでは、あらかじめ定められた頻度（例えば、毎日）で債券の時価を評価し、担保金が不足している場合は借り手が追加で差し入れ、逆に過剰になっている場合は貸し手が借り手に返金します。 この値洗いという仕組みは、債券の貸し手と借り手の双方が、市場価格の変動リスクを負わないようにするために重要な役割を果たしています。これにより、貸し手は安心して債券を貸し出すことができ、借り手も必要な時に必要な債券を調達することができます。