投資信託 銘柄選択効果で差が出る？投資成果への影響とは
- 銘柄選択効果とは？
投資の世界では、どの銘柄に投資するかによって、得られる収益が大きく変わることはよく知られています。投資信託や投資顧問会社など、お客様からお金を預かって運用する専門家を「ファンドマネージャー」と呼びますが、彼らの腕の見せ所の一つがこの銘柄選択です。
ファンドマネージャーは、様々な企業を分析し、将来値上がりが期待できる銘柄を厳選して投資します。しかし、どんなに優秀なファンドマネージャーでも、常に市場全体の動きを上回る銘柄を選び続けられるわけではありません。そこで、ファンドのパフォーマンスを分析する上で、「銘柄選択効果」という指標が使われます。
銘柄選択効果とは、ファンドマネージャーが市場平均を上回る銘柄を選択することで、どれだけの超過収益を生み出したかを測る指標です。例えば、日経平均株価が5%上昇したとします。あるファンドが日経平均株価を構成する銘柄と同じ比率で投資していた場合、そのファンドの運用成績も5%の上昇となるはずです。しかし、もしファンドマネージャーが、日経平均株価を構成する銘柄の中から、特に値上がりが期待できる銘柄に重点的に投資していたとします。その結果、ファンドの運用成績が7%上昇した場合、この2%の差が銘柄選択効果によるものと考えられます。
銘柄選択効果は、ファンドマネージャーの銘柄選択の巧拙を測る一つの目安となります。しかし、銘柄選択効果が高いからといって、必ずしもそのファンドが良いファンドであるとは限りません。ファンドの運用方針やリスク許容度、手数料などを総合的に判断する必要があります。
